布局军工未来3-5年的放量建设,场内场外军工基金选哪只?

军工板块从7月涨到8月上旬之后,3个月以来一直处于震荡下跌调整的状态。19号一根巨阳打破了宁静,20号接着上扬。

那么军工行情到底是一日游行情还是会像顺周期有逻辑和基本面支撑的持续性行情呢?

军工行业简析

从已经出台的一些“十四五”文件和“十九五公报”里出现的“加快武器装备现代化”、“全面加强练兵备战”、“国防科技自主创新”、“加速武器装备升级换代”、“促进国防实力和经济实力同步提升”等关键词来看,十四五期间,国防建设将迎来新一轮升级,这是政策层面的。

“十四五”的采购框架合同从之前的滚动式采购转变为大单制采购,军工企业的订单会出现爆发式增长;预付比例从30%提升到40-50%的水平,军工企业现金流会大幅改善。这是军工企业基本面的。

总结,军品需求将迎来放量,军工企业业绩确定性将得到提升,而稳定的业绩增长又将导致军工板块的估值重塑。基本面的改善政策的利好,将改变以前军工行情短的题材性质,军工行业将陆续进入高景气度验证时期。

面对军工产业未来3-5年的放量建设时期,11-12月将进入军工订单密集释放期,在如此高确定性高成长的产业趋势下,应该提前进行配置和布局。

军工主题基金对比

截至目前,市场上一共有12只主动型的军工主题基金,去掉A/C类重复一只,共11只:

005609 富国军工主题混合

004698 博时军工主题股票

004224 南方军工改革灵活配置混合

002983 长信国防军工量化混合A

002251 华夏军工安全混合

002567 大成国家安全主题混合

001877 宝盈国家安全沪港深股票

001268 富国国家安全主题混合

001838 国投瑞银国家安全混合

001475 易方达国防军工混合

000535 长盛航天海工装备灵活配置混合

1、基本情况:

可以看到,除了宝盈国家安全和大成国家安全,规模偏小,易方达国防又偏大之外,其余基金的规模都比较适中。

2、历史收益对比:

可以看出,大成国家安全和南方军工18年下跌较大。今年收益较好是富国军工主题、博时军工主题、长信国防、易方达军工、国投国家安全等。

3、风险系数:

历史业绩阿尔法值和夏普值最高的是富国军工、博时军工。

阿尔法值和夏普值不懂的看这篇:选基金只懂看收益率?选基高手必读的“葵花宝典”

4、军工启动日的对比

由于今年军工异动的逻辑不同往年,有着清晰的主线,通过观察军工异动当天的涨幅,我们可以知道基金经理是否把握住了今年军工主线行情。9月29日、10月12日、11月19日和11月26日,这几天的上涨对比:

从上表可以看到,华夏军工、国投瑞银国家安全两只基金在几次的“异动”中表现突出。而大成国家安全、富国国家安全,明显没有把握本轮行情的主线。

由于本轮军工行情的主线跟以往历史行情完全不同,因而,迦南更看重这几次异动中各基金的表现,迦南建议重点关注华夏军工安全(002251)和国投瑞银国家安全(001838)。

军工指数基金对比

除了主动型军工基金外,还有12只指数基金,去掉A/C类重复,共计9只分别跟踪中证空天一体军工指数、中证军工指数、中证中航军工指数、中证国防指数、国证航天军工指数。

1、军工指数对比

我们先看看这几个指数有什么区别:

除了国证军工把紫光国微放在第一位,其余四个指数前几位都大同小异。空天一体还包括一些材料、直升机研发等个股。

2、场外指数基金

跟踪以上军工指数的指数基金包括:

其中鹏华和富国的规模比较大,而融通因为调整分级的原因暂停申购,规模比较迷你。同时,跟踪中证军工的指数较多,跟踪其他指数的基金较少。

3、历史收益对比

我们对比一下这些指数的历史表现:

从历史收益表现来看,各指数之间差异除了15年之外,没有特别明显,今年鹏华的空天军工指数表现第一。

4、军工启动日的对比

通过对比军工异动当天的涨幅,我们可以知道资金对于哪些个股更加青睐,从而反映到指数基金的涨幅上。9月29日、10月12日、11月19日和11月26日,这几天的上涨对比:

很明显的,鹏华空天军工指数表现最好,前海开源中航军工次之。国泰国证航天军工指数表现垫底。

这也符合目前市场上对于军工普遍认为航空发动机是行情主线。

军工指数基金ETF

场内的ETF军工基金一共7只,基本情况对比:

与其他基金不同,ETF就是要选规模大一点的,流动性才好。国泰军工ETF最大,富国军工龙头和广发军工次之。

2、历史收益对比:

从最近四年和最近三年的历史收益上来说,收益最好的是易方达军工分级,其次是华宝军工。

3、军工启动日的对比

通过对比军工异动当天的涨幅,其实更能反映资金对于当下ETF的青睐程度。

9月29日、10月12日、11月19日和11月26日,这几天的上涨对比:

表现最好的是富国中证军工龙头,其次是易方达中证军工,再次是鹏华中证国防ETF。易方达军工分级表现垫底。

由于军工本轮行情与以往的历史行情的逻辑不同,因而历史业绩参考意义并不大,更多的是看成分股与资金的关注度。

综合流动性和本轮军工异动的情况来看,表现最好的是富国中证军工龙头ETF。

军工指数基金总结

再次强调军工,跟以往每年昙花一现的行情不同,本次军工行情有持续性逻辑,有基本面的改善,面对军工产业未来3-5年的放量建设时期,应该提前进行配置和布局。

场外的主动型基金,重点关注华夏军工安全(002251)和国投瑞银国家安全(001838)。

场外指数基金,重点关注鹏华空天军工指数(160643)。

场内军工ETF,重点关注富国中证军工龙头(512710)。

郑重声明:以上内容纯属个人观点,不构成投资建议,据此操作后果自负。